從暴漲走向下滑，振德醫(yī)療面臨防疫防護(hù)用品市場(chǎng)需求變化帶來的沖擊。

振德醫(yī)療近日發(fā)布三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，2023年前三季度營收約32.09億元，同比減少23.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3.01億元，同比減少33.96%。

三季度報(bào)顯示，振德醫(yī)療前三季度營業(yè)收入變化主要由于2023年公共衛(wèi)生事件得到控制，隔離防護(hù)用品市場(chǎng)端庫存較多及全球經(jīng)濟(jì)不景氣等因素影響，本報(bào)告期和前三季度公司隔離防護(hù)用品(口罩、防護(hù)服、隔離衣、抗原檢測(cè)試劑盒，下稱“隔離防護(hù)用品”)銷售收入均同比下降。

對(duì)于隔離防護(hù)用品市場(chǎng)端庫存情況和未來如何走出業(yè)績(jī)下滑等問題，《華夏時(shí)報(bào)》記者電話聯(lián)系振德醫(yī)療，對(duì)方表示需要記者發(fā)送采訪郵件，截至發(fā)稿，記者尚未收到振德醫(yī)療的回復(fù)。

隔離防護(hù)用品降溫

公開資料顯示，振德醫(yī)療成立于1994 年，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的醫(yī)療+健康產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的企業(yè)。

在醫(yī)療領(lǐng)域，振德醫(yī)療主要產(chǎn)品線涵蓋造口與現(xiàn)代傷口護(hù)理產(chǎn)品、手術(shù)感控產(chǎn)品、感控防護(hù)產(chǎn)品、基礎(chǔ)護(hù)理產(chǎn)品及壓力治療與固定產(chǎn)品。其醫(yī)療領(lǐng)域產(chǎn)品銷售終端主要為醫(yī)院和患者，已覆蓋全國各省市自治區(qū) 8000 余家醫(yī)院，其中有近1100家三甲醫(yī)院。

在健康領(lǐng)域，振德醫(yī)療聚焦醫(yī)療級(jí)個(gè)人護(hù)理和家庭健康護(hù)理產(chǎn)品，主要產(chǎn)品線涵蓋健康防護(hù)、傷口護(hù)理、清潔消毒、老年護(hù)理、保健理療、醫(yī)療個(gè)護(hù)和孕嬰護(hù)理等產(chǎn)品，通過線下連鎖藥房、商超便利店和線上渠道銷售。

今年上半年，振德醫(yī)療的營收凈利已經(jīng)出現(xiàn)下滑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，振德醫(yī)療營業(yè)收入為23.06億元，同比減少16.66%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.37億元，同比減少12.6%。同期營業(yè)收入較上年同期減少，主要原因是報(bào)告期公共衛(wèi)生事件得到控制，公司實(shí)現(xiàn)隔離防護(hù)用品（口罩、防護(hù)服、隔離衣、抗原檢測(cè)試劑盒，下稱“隔離防護(hù)用品”）銷售收入 4.90 億元，同比下降 59.43%；剔除隔離防護(hù)用品后的營業(yè)收入18.16 億元，同比增長(zhǎng) 16.51%。

同樣是因?yàn)楦綦x防護(hù)用品銷售下降，振德醫(yī)療在2023年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn) 2.37 億元， 較上年同期下降 12.60%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 2.23 億元，較上年同期下降 21.20%。

進(jìn)入三季度后，振德醫(yī)療隔離防護(hù)用品銷售下降的狀況并未改善。2023年三季報(bào)顯示，振德醫(yī)療單季度營收9.03億元，同比下降36.87%；單季度歸母凈利潤(rùn)6315.51萬元，同比下降65.58%；單季度扣非凈利潤(rùn)6042.54萬元，同比下降64.59%。

上半年和第三季度的連續(xù)下滑，也導(dǎo)致振德醫(yī)療今年前三季度業(yè)績(jī)不佳。公司主營收入32.09億元，同比下降23.55%；歸母凈利潤(rùn)3.01億元，同比下降33.96%；扣非凈利潤(rùn)2.83億元，同比下降37.52%。

振德醫(yī)療三季度報(bào)稱，2023 年，公司持續(xù)提升品牌影響力和市場(chǎng)覆蓋，因公共衛(wèi)生事件得到控制，隔離防護(hù)用品市場(chǎng)端庫存較多及全球經(jīng)濟(jì)不景氣等因素影響，本報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)隔離防護(hù)用品銷售收入 0.32 億元，同比下降 93.39%，實(shí)現(xiàn)剔除隔離防護(hù)用品營業(yè)收入 8.71 億元，同比下降 7.65%；公司 2023 年前三季度實(shí)現(xiàn)隔離防護(hù)用品銷售收入 5.22 億 元，同比下降 69.20%，實(shí)現(xiàn)剔除隔離防護(hù)用品營業(yè)收入 26.87 億元，同比增長(zhǎng) 7.41%。

靠什么扭轉(zhuǎn)局面

過去三年的新冠疫情期間，口罩股曾一度大放異彩，振德醫(yī)療的業(yè)績(jī)也曾上演神話。

在2019年以前，手術(shù)感控產(chǎn)品在振德醫(yī)療的營收中占比最高，包括手術(shù)單及配件、手術(shù)衣、手術(shù)包和醫(yī)療廢液收集產(chǎn)品。2020年，突如其來的新冠疫情導(dǎo)致口罩等隔離防護(hù)用品市場(chǎng)需求猛增，由此給相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)帶來一波紅利，振德醫(yī)療便是其中頗具代表性的企業(yè)。

振德醫(yī)療在2020年的營收凈利創(chuàng)下歷史最高，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為25.49億元，同比增長(zhǎng)1524.99%；營業(yè)收入約為103.99億元，同比增長(zhǎng)456.75%，其中防疫類防護(hù)用品實(shí)現(xiàn)銷售75.64 億元；基本每股收益盈利12.50元，同比增長(zhǎng)1462.5%。

歸母凈利潤(rùn)一舉實(shí)現(xiàn)了四位數(shù)的增長(zhǎng)，讓振德醫(yī)療備受矚目。而在2020年以前，振德醫(yī)療歸母凈利潤(rùn)最高時(shí)也不到2億元。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年至2019年，振德醫(yī)療歸母凈利潤(rùn)分別為0.22億元、0.79億元、0.83億元、1.22億元、1.3及1.57億元。

然而疫情紅利終歸是黑天鵝事件，大漲大跌在所難免。僅以口罩為例，據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年我國口罩行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，達(dá)到2444.16億元，較上年增長(zhǎng)了近400倍。而到2022年，口罩行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模急劇下降，約為652.5億元。

在疫情得到有效控制的2021年，國內(nèi)外防疫類防護(hù)用品產(chǎn)品產(chǎn)能供應(yīng)相對(duì)充足，防疫類防護(hù)用品價(jià)格回歸，振德醫(yī)療的防疫類防護(hù)用品產(chǎn)品銷售收入開始下降，公司營收和凈利也出現(xiàn)了大幅下滑。2021年，振德醫(yī)療實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 49.07 億元，較上年同期下降 52.41%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn) 5.96 億元， 較上年同期下降 76.63%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 5.02 億元，較上年同期下降 80.06%。

2022年，在隔離防護(hù)用品銷售增加及造口及現(xiàn)代傷口護(hù)理等毛利率較高產(chǎn)品品類收入占比提升綜合影響下，振德醫(yī)療的業(yè)績(jī)有所起色，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 61.31 億元，較上年同期增長(zhǎng) 24.94%，其中隔離防護(hù)用品實(shí)現(xiàn)收入 27.73 億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)6.81 億元，較上年同期增長(zhǎng)14.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)7.03 億元，較上年同期增長(zhǎng)40.09%。

可見，直到2022年，隔離防護(hù)用品在振德醫(yī)療的營收占比依然較高，對(duì)業(yè)績(jī)情況仍有較大影響。

根據(jù)《中國醫(yī)療器械藍(lán)皮書（2023）》測(cè)算，2022 年中國醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 9830 億元，同比增長(zhǎng) 10.35%，整體市場(chǎng)保持增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)。從藥械比角度看，中國目前藥械比水平 僅為 2.9，與全球平均藥械比 1.4 的水平仍有一定差距，未來醫(yī)療器械行業(yè)潛力巨大。

在疫情紅利褪去后，防護(hù)用品市場(chǎng)回歸，如何保證業(yè)績(jī)穩(wěn)定發(fā)展？醫(yī)藥行業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖肖向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，隨著全球進(jìn)入后疫情時(shí)代，各地進(jìn)一步投入醫(yī)療資源儲(chǔ)備和建設(shè)，醫(yī)療器械領(lǐng)域仍有潛在增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，面對(duì)市場(chǎng)需求的變化，企業(yè)應(yīng)及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)，

并加大推進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)上市進(jìn)程。