曾靠疫情紅利業(yè)績起飛的“口罩股”頭部企業(yè)正面臨著營收凈利下滑，庫存壓力不斷攀升以及新業(yè)務拓展緩慢的困境。

近日，穩(wěn)健醫(yī)療、振德醫(yī)療相繼發(fā)布2023年年度業(yè)績報告，兩家公司2023年業(yè)績均出現(xiàn)不同幅度下滑，凈利潤更是大幅縮水，同比去年下降六七成。包括隔離防護用品在內(nèi)的醫(yī)用耗材板塊經(jīng)歷新冠大流行輝煌后，業(yè)績大幅回落，是穩(wěn)健醫(yī)療和振德醫(yī)療營收與凈利潤雙雙下跌的原因。

對于隔離防護用品的庫存情況以及如何調(diào)整產(chǎn)品布局等問題，《華夏時報》記者分別聯(lián)系采訪穩(wěn)健醫(yī)療和振德醫(yī)療，截至發(fā)稿未收到回復。

防護產(chǎn)品收入大幅下滑

艱難，成為感控防護產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)在過去一年的關鍵詞。

雖然穩(wěn)健醫(yī)療是通過“winner穩(wěn)健醫(yī)療”和“Purcotton全棉時代”兩大品牌實現(xiàn)醫(yī)療板塊及消費板塊協(xié)同發(fā)展，但是穩(wěn)健醫(yī)療在年報中表示：“對于公司來說，2023年是極為艱難的一年。宏觀環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，感染防護產(chǎn)品需求大幅下降，消費市場分層多變，都對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成巨大影響?！?/p>

穩(wěn)健醫(yī)療2023年年報顯示，2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入81.85億元，同比下滑27.89%；歸母凈利潤為5.80億元，同比下滑64.84%；扣非后凈利潤為4.12億元，同比下滑73.61%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為10.63億元，同比下滑64.36%。

分行業(yè)來看，包括。2023年，穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)用耗材、健康生活消費品及其他板塊的營收分別為38.62億元、42.63億元和6069.74萬元，分別同比下降46.74%、增長6.36%和下降35.14%。

對于歸母凈利潤下滑的原因，穩(wěn)健醫(yī)療表示，受公共衛(wèi)生事件影響，感染防護產(chǎn)品市場需求大幅下降，營業(yè)收入比上年減少約38.2億元，故導致公司歸母凈利潤大幅下滑 ；公司2023年處理感染防護產(chǎn)品和處置感染防護生產(chǎn)設備，減少歸母凈利潤約2.5億元 ；公司商譽減值減少歸母凈利潤約1.88億元。

而另一家行業(yè)頭部企業(yè)的業(yè)績狀況也令人堪憂。振德醫(yī)療發(fā)布2023年業(yè)績報告稱，2023年營業(yè)收入約41.27億元，同比減少32.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.98億元，同比減少70.82%；基本每股收益0.74元，同比減少74.22%。

官網(wǎng)介紹，振德醫(yī)療成立于1994年，是醫(yī)用敷料和感控防護產(chǎn)品主要的供應商之一。產(chǎn)品線涵蓋包扎與固定、創(chuàng)面護理、手術感控、基礎護理、防護隔離、壓力治療與VTE預防、造口失禁護理、高端傷口護理等不同使用場景。

年報顯示，2023年，振德醫(yī)療感控防護產(chǎn)品營業(yè)收入6.41億元，同比下降78%；基礎護理產(chǎn)品營業(yè)收入10.72億元，同比增長3.2%；手術感控產(chǎn)品營業(yè)收入14.26億元，同比增長16.92%；壓力治療與固定產(chǎn)品營業(yè)收入4.27億元，同比下降12.86%；造口及現(xiàn)代傷口護理產(chǎn)品營業(yè)收入5.39億元，同比增長15.28%。

對于主營業(yè)務收入下降的原因，振德醫(yī)療解釋稱，主要系報告期內(nèi)隔離防護用品銷售收入下降所致。同時，對于報告期內(nèi)壓力治療與固定產(chǎn)品銷售收入下降原因，公司稱是報告期內(nèi)部分繃帶類產(chǎn)品生產(chǎn)基地升級改造并搬遷，對產(chǎn)品出貨產(chǎn)生一定影響所致。

而這種業(yè)績下滑的趨勢目前并沒有止步。振德醫(yī)療披露2024年一季報顯示，公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入9.64億元，同比下降25.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7339.76億元，同比下降49.89%；基本每股收益0.28元，同比降低49.09%。

疫情紅利過后何去何從

受疫情影響， “口罩股”曾一度大放異彩，振德醫(yī)療、穩(wěn)健醫(yī)療也曾有過業(yè)績與股價起飛的高光時刻，但是疫情紅利過后，他們迎來了業(yè)績退潮的困境。

振德醫(yī)療在2020年的營收凈利創(chuàng)下歷史最高，歸母凈利潤一舉實現(xiàn)了驚人的四位數(shù)的增長，其中實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為25.49億元，同比增長1524.99%。2021年，雖然防疫類防護用品銷售大幅度增加，但當時防疫類防護用品價格回歸，振德醫(yī)療業(yè)績有所回落。

2020年至2022年，剔除防疫類防護用品后，振德醫(yī)療分別實現(xiàn)主營業(yè)務收入27.47億元、32.38億元、33.58億元，同口徑較上年同期分別增長54.64%、17.87%、3.71%。而保持增長的原因在于，2020年振德醫(yī)療獲得高價國際訂單，2020年及此后兩年里不斷出貨交付。

振德醫(yī)療曾啟動產(chǎn)能擴建計劃，2020年和2021年在浙江紹興、浙江義烏、安徽淮南、河南許昌以及肯尼亞開始了數(shù)個產(chǎn)能拓展和升級的建設項目，總投資額超過20億元人民幣。2023年年報顯示，還有十幾個項目仍在建設中，涉及年產(chǎn)4240萬件高性能醫(yī)療器械生產(chǎn)基地、年產(chǎn) 7000 萬件手術感控類產(chǎn)品項目、紗布類產(chǎn)品產(chǎn)能擴充及裝修改造工程等。

2020年上市的穩(wěn)健醫(yī)療，當年便實現(xiàn)了近六倍的歸母凈利潤增長，醫(yī)用口罩、防護服等醫(yī)用防疫產(chǎn)品銷售大幅，可以說是乘上了疫情紅利的東風。不過，到2021年，疫情得到有效控制后，醫(yī)療防護產(chǎn)品的銷售價格回歸常態(tài)，穩(wěn)健醫(yī)療的醫(yī)用耗材業(yè)務收入及利潤也開始大幅下滑，公司當年歸母凈利潤同比下滑67.48%。

穩(wěn)健醫(yī)療已從單一的醫(yī)用耗材生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展成為以棉為核心原材料，主要從事棉類制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，覆蓋醫(yī)療衛(wèi)生、個人護理、家庭護理、母嬰護理、家紡服飾等多領域。但是目前消費板塊營收還不足以抵消疫情紅利消退對業(yè)績的影響。

據(jù)穩(wěn)健醫(yī)療發(fā)布一季度業(yè)績公告，2024年第一季度營收約19.09億元，同比減少18.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.82億元，同比減少約51.60%；基本每股收益0.31元，同比減少51.56%。

值得注意的是，穩(wěn)健醫(yī)療的第二大股東北京紅杉信遠股權投資中心(有限合伙)(下稱“紅杉信遠”)近年來持續(xù)減持公司股份引發(fā)投資者關注。據(jù)穩(wěn)健醫(yī)療2023年1月披露的公告顯示，紅杉信遠自2021年11月5日至2023年1月19日期間，通過集中競價方式和大宗交易方式減持公司股份合計1351.31萬股。